俄乌冲突迈入第四个年头，乌克兰的财政账本早已捉襟见肘。
乌克兰2026年预算草案国防支出为683亿美元，占GDP的27.2%，全年预算赤字高达492亿欧元。
特朗普政府甩下 “欧洲安全自己买单” 的狠话后，欧盟被推到了援乌前线。
一项动用俄罗斯被冻结资产、提供 1400 亿欧元 “赔偿贷款” 的计划，成了看似唯一的救命稻草。
可这项能解乌克兰燃眉之急的方案，却在欧盟峰会上被比利时紧急叫停，各国陷入僵持。
这究竟是怎样一笔 “特殊贷款”？藏着哪些摆不上台面的顾虑与博弈？
1400亿贷款
这笔被寄予厚望的 “赔偿贷款”核心逻辑就是用俄罗斯的钱，帮乌克兰扛战争开销。
展开剩余81%2022年冲突爆发后，欧盟与七国集团冻结了俄罗斯央行2100亿欧元海外资产，其中1850亿欧元以现金形式存放在比利时的欧洲清算银行，每年仅利息就为比利时带来25-30 亿欧元收益。
按照欧盟委员会的设计，欧洲清算银行将把1400亿欧元现金转移给欧盟，再分阶段拨付乌克兰，且附带 “武器采购优先欧洲制造” 的条件。
最关键的是，乌克兰无需提前还款，仅在俄罗斯结束侵略并同意赔偿损失后才履行义务，最终由欧盟委员会向俄罗斯完成资金返还，欧盟坚称这并非 “没收” 而是 “定向贷款”。
此前欧盟已用这些资产的收益推出 450 亿欧元援乌贷款，如今只是想把 “利息援乌” 升级为 “本金援乌”，可为何规模扩大后，欧盟却犯了难？
比利时 “单枪匹马阻拦”
欧盟的僵持首当其冲的阻力来自比利时。作为欧洲清算银行的所在地，这个国家成了计划的直接风险承担者。
比利时与俄罗斯签有长期投资条约，明确规定争议需通过仲裁解决，一旦动用这笔现金，俄罗斯必然会发起国际诉讼，要求巨额赔偿。
更让比利时首相德韦弗坐立难安的是国内压力。
他来自佛兰德民族主义政党，必须向选民交代 “不浪费纳税人钱” 的承诺。“如果出了问题，我不可能一周内拿出 1400 亿欧元”，德韦弗在峰会上直言不讳，他要求所有成员国按规模比例提供无漏洞担保，可这一提议却遭冷遇。
要知道欧洲清算银行的俄资产是比利时的 “摇钱树”，一旦计划搁浅，不仅每年的巨额收益泡汤，俄罗斯还可能对等没收比利时在俄企业资产，这样的双重损失，比利时显然不愿独自承受。
怕砸了欧元的 “金字招牌”
比利时的硬扛背后还有欧洲央行的暗中顾虑。
行长拉加德从一开始就亮明态度，任何看似 “没收主权资产” 的行为，都可能违反国际法，进而摧毁欧元区的国际信誉。
尽管当前方案设计为 “贷款”，但俄罗斯实际履行赔偿义务的可能性极低，外界仍可能将其解读为 “变相没收”。
拉加德虽未直接否决，但提出了严苛条件：必须联合美国、英国等所有持有俄冻结资产的七国集团国家共同推进，且需要更充分的技术论证。
她深知欧元的国际地位依赖 “法治与制度信任”，一旦开了 “随意动用他国冻结资产” 的先例，未来全球资金可能会对欧元区敬而远之。
更棘手的是，欧元区还有 6 个国家从未公开过冻结的俄资产规模及收益，这让计划的透明化推进难上加难。
想援乌却不愿掏腰包
比利时的诉求与欧洲央行的谨慎，本质上是欧盟成员国利益分歧的缩影。
德国、荷兰虽口头理解比利时，但自身也有苦衷！法国债务占GDP 约 110%，意大利高达 140%，若按规模承担担保责任，无疑会加重本就紧张的财政压力。
匈牙利更是直接表态 “不会参与”，其与俄罗斯的能源合作让它在援乌问题上始终置身事外。
面对僵局替代方案被摆上桌面，像 2024 年那样由成员国自行发债，筹集500亿欧元援乌基金。
但这一方案很快被泼了冷水,当前欧洲多国经济复苏乏力，通胀压力未消，再推出大规模发债计划，极易引发国内选民不满。
更关键的是美国 2024 年对乌援助大幅缩减，欧盟独自支撑的压力远超预期，除了动用俄冻结资产，似乎别无选择。
这场 “想帮却不敢放手帮” 的博弈，让 1400 亿欧元贷款计划陷入两难。
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